長沙晚報掌上長沙5月31日訊 據(jù)券商中國消息 5月28日晚間,，浦發(fā)銀行發(fā)布公告，董事會經(jīng)表決通過了《公司關(guān)于設(shè)立金融資產(chǎn)投資有限公司的議案》,，同意該行出資100億元人民幣發(fā)起設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司(AIC),。

　　券商中國記者注意到，截至目前,，建,、農(nóng)、工,、中,、交五大行于2017年依次獲批成立全資子公司AIC開展債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，股份制商業(yè)銀行平安銀行和興業(yè)銀行,、地方性銀行廣州農(nóng)商行也在去年公告擬成立金融AIC,，但目前尚未披露進(jìn)展。其中平安銀行為合資,，廣州農(nóng)商行作為唯一一個地方性銀行,，也稱將出資50億元(持股比例不低于35%)合資設(shè)立金融AIC,。

　　浦發(fā)銀行此次的AIC計劃，是今年首次有銀行放出信號擬籌建金融AIC,。

　　浦發(fā)銀行擬成立金融AIC釋放什么信號？

　　自2018年6月底,，《金融資產(chǎn)投資公司管理辦法(試行)》(下稱“辦法”)正式頒布實(shí)施,，將銀行的債轉(zhuǎn)股專營子公司定名為“金融資產(chǎn)投資公司”( 金融AIC)以來，目前正式獲批的AIC按照開業(yè)時間來看依次是建,、農(nóng),、工、中,、交,。

　　此番，浦發(fā)銀行擬發(fā)起新的金融資產(chǎn)投資公司入局,，背后有何深意？

　　與當(dāng)年處置四大行不良資產(chǎn),，由財政部牽頭發(fā)起組建的金融AMC(金融資產(chǎn)管理公司)不同,，這一輪成立的金融AIC均為各家銀行子公司，而且目標(biāo)大多也是母行資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的客戶資產(chǎn),。

　　一位業(yè)內(nèi)人士分析，2018年銀行開展債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù),，很重要的作用之一是降企業(yè)杠桿和降銀行不良率,。東吳證券也指出,，出讓不良貸款后可降低賬目不良率。從長期來看,，有利于銀行提升估值,。

　　一家大型券商銀行業(yè)分析師與記者交流時很坦率的說，他看到這個消息的第一反應(yīng),，是“可能有大的國企客戶出了資產(chǎn)質(zhì)量問題”,。

　　浦發(fā)銀行2019年年報顯示，該行2019年末的不良貸款率為2.05%,，比三季報的1.76%上升29個基點(diǎn),，比2018年增加13個基點(diǎn)。不良貸款余額為813.53億元,，較上年末增加132.1億元,，增幅為19.39%，在上市股份制銀行中不良率最高,。

　　雖然2020年一季度不良貸款率比上年末下降6個基點(diǎn)至1.99%,，但與目前上市銀行相比，不良率依舊偏高,。

　　除了不良率外,，近幾年浦發(fā)銀行的撥備覆蓋率幾乎在監(jiān)管紅線邊緣。2017-2019年浦發(fā)銀行撥備覆蓋率分別為133.39%,、156.38%,、133.85%，其中2019年浦發(fā)銀行的撥備覆蓋率較上年末下降22.53個百分點(diǎn),，對監(jiān)管部門要求的大于等于130%撥備覆蓋率勉強(qiáng)壓線達(dá)標(biāo),。

　　5大行金融AIC成立三年，各自經(jīng)營戰(zhàn)績?nèi)绾危?/strong>

　　根據(jù)《辦法》規(guī)定,，金融資產(chǎn)投資公司的注冊資本最低標(biāo)準(zhǔn)為 100 億元,，且為一次性實(shí)繳。此外,，入股資金應(yīng)為自有資金,，不得以債務(wù)資金和委托資金等非自有資金入股。

　　從準(zhǔn)入門檻來看,，大部分城商行和農(nóng)商行規(guī)模有限,，自身注冊資本低于100億，獨(dú)立發(fā)起金融資產(chǎn)投資公司性價比不高,。目前入局的AIC的主要以國有大行,、股份行為主。

　　據(jù)了解,，銀行目前按主流的“發(fā)股還債”模式做債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù),，即尋找合適的標(biāo)的企業(yè)入股，由其償還其他債務(wù),。但既要經(jīng)營良好,，又剛好是杠桿過高的債轉(zhuǎn)股標(biāo)的企業(yè)并不好找。

　　某大型證券銀行分析師表示,，做任何投資,，好的標(biāo)的總是難找的。對企業(yè)前景判斷失誤的風(fēng)險并非債轉(zhuǎn)股這一業(yè)務(wù)新帶來的,，任何業(yè)務(wù)都是一樣的,。

　　那么，已成立的5家金融AIC成立三年以來，各自發(fā)展如何,？

　　據(jù)五大母行年報顯示,，5家金融AIC的總資產(chǎn)規(guī)模已從2018年的1508億元增長至2019年的4416億元，創(chuàng)造的凈利潤則從2018年的11.47億元增長至19億元,，增幅分別高達(dá)192.87%和65.65%,。

　　其中，工銀投資在5家AIC中資產(chǎn)總額最大為1296 億元,，凈資產(chǎn)達(dá) 140億元,，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤 5.6 億元,；建信投資以資產(chǎn)總額 1026.8 億元位居第二,，凈資產(chǎn)規(guī)模達(dá)124億元；在凈利潤方面,，5家分化不大,，基本在1-5億區(qū)間內(nèi)。

　　資產(chǎn)負(fù)債率來看,，5家金融AIC上升的幅度均比較大,，如工銀金融AIC和農(nóng)銀金融AIC已經(jīng)逼近90%。

　　根據(jù)東吳證券報告,，截至到2018年5月,，建信投資累計與 49 家企業(yè)簽訂了總額約 6400 億元的框架協(xié)議，其中對 18 家客戶落地資金約 1100 億元,。截至 2019 年末,，累計框架協(xié)議簽約金額 8,543.52 億元，落地金額 3,146.31 億元,。一年半以來,，簽約金額在2143.52億元，落地金額為2046.31億元,。

　　交銀金融AIC成立的時間最晚,，在5家金融AIC中凈利潤最低，僅有1.6億元,?？杉幢闶沁@樣，僅2019年一年投放的債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目就達(dá)40個,，占累計債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目的70%，新增237億元,，占累計債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目資金的75%,。由此可見，市場化債轉(zhuǎn)股推進(jìn)進(jìn)度有所加快。

　　從金融AIC到私募基金,，銀行系獲批開展非債轉(zhuǎn)股新業(yè)務(wù)

　　今年5 月,，銀保監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于金融資產(chǎn)投資公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》。不少專業(yè)人士分析稱,，該通知的政策意義在于允許AIC開展資管業(yè)務(wù),，債轉(zhuǎn)股募資渠道拓寬，可以面向特定社會公眾募資開展債轉(zhuǎn)股投資計劃,。

　　自2018年以來,，由5家金融AIC公司100%持股的私募基金子公司陸續(xù)開始成立。隨著交通銀行旗下債轉(zhuǎn)股實(shí)施機(jī)構(gòu)設(shè)立的私募交銀資本管理有限公司(簡稱為交銀資本)于5月25日完成私募備案登記,，“工農(nóng)建中交”五大國有行均取得私募牌照,。

　　某大型證券銀行分析師認(rèn)為，該舉的意義在于豐富牌照,，隨著客戶需求越來越多元化,，為以后的綜合化業(yè)務(wù)做好鋪墊。

　　據(jù)天眼查顯示,，截至目前,，以上5家銀行系私募共備案26只產(chǎn)品，其中工銀金融備案12只,，建信金投備案5只,，農(nóng)銀資本備案8只。

　　自今年2月以來,，“中農(nóng)工建交”5家開業(yè)的金融AIC陸續(xù)獲得銀保監(jiān)會的審批：可以通過附屬機(jī)構(gòu)在上海開展不以債轉(zhuǎn)股為目的的股權(quán)投資業(yè)務(wù),。這意味著五家銀行系私募的經(jīng)營范圍逐步放開。